港股怎么投资，明星基金经理行为分化，这些个股成“香饽饽” ...

gjcai

伴随着公募基金三季报的公布，基金经理的港股、中概股投资情况浮出水面。
            贝壳财经记者梳理了当前涉及港股投资且规模位列前30的基金产品，其中，明星基金经理在港股投资方面有所分化，多位明星基金经理在二、三季度加仓港股；不过，也有基金经理减持部分港股。
            谁在加仓港股？
            港股投资分化，张坤、李晓星等多位基金经理二、三季度加仓
            30只基金产品中，包括恒生互联网、恒生、恒生科技指数和中概互联网4只ETF产品，前三只产品均是华夏基金明星基金经理徐猛掌管，后一只则由易方达旗下基金经理余海燕和范冰合管。
            整体来看，徐猛三只ETF都保持了较高仓位的港股投资，截至三季度末，徐猛在管的恒生互联网ETF仓位最高，港股投资市值占基金资产净值比达到95.71%，且今年以来，恒生互联网ETF、恒生ETF和恒生科技指数ETF三只基金的港股投资市值占比一直在95%左右。
            而余海燕在管的ETF港股持仓市值则经历了较大幅度的上涨，中概互联网ETF在一季度末的港股投资市值占比为50.79%，而二季度末，这一占比达到89.17%，截至3季度末，余海燕对该基金进行微调，港股投资占比为88.17%。
            值得注意的是，贝壳财经记者统计发现，多位明星基金经理在二、三季度增加了对港股的投资。
            比如，“公募一哥”张坤在管的易方达蓝筹精选中，一季度末的港股投资市值占基金资产净值比为25.81%，而这一占比在三季度上升至35.55%。顶流李晓星在其管理的银华心佳两年持有期、银华心怡中也有所增持，比如，两只基金的港股投资占比从一季度末的近4%提高至二季度末的7%以上，目前二者三季度末占比均为16%左右。
            谢治宇也进行了调整，其在管基金兴全合宜LOF的港股投资市值占基金资产净值比从一季度末的26.44%提高至三季度末的32.40%。
            而易方达的另一位明星基金经理萧楠则作出了张坤相反的举措，萧楠在其管理的易方达高质量严选三年持有中，二、三季度均减少了港股的投资，该基金的港股投资的资产净值占比则从一季度末的30.55%降至三季度末的20.46%。
            明星基金经理丘栋荣和胡昕炜也对港股投资颇有研究，前者管理对中庚价值领航年内港股投资占基金资产净值比维持在40%以上，截至三季末，这一占比为41.26%，相比一季度的占比有所降低；胡昕炜在汇添富中盘价值精选的港股持仓占比则从一季度末的33.82%提高至三季度末的37.69%。
                        
            哪些港股受青睐？
            基金经理调仓背后张坤加仓腾讯控股、药明生物
            对于徐猛来说，恒生互联网ETF主要跟踪香港恒生互联网科技指数，根据三季报，该基金的十大重仓股分别为美团、腾讯控股、阿里巴巴、京东、快手科技、网易、百度、小米集团、商汤、金山软件。
            据了解，三季度，全球主要发达国家面临巨大的通货膨胀压力，各央行选择激进的加息政策，美联储在3季度两次均加息0.75%。国内疫情出现反复，消费增长有改善的迹象，但地产增长乏力，国内经济仍面临较大压力，政府正积极推出稳增长政策。受发达市场大幅下跌的影响，香港市场也走出震荡下跌行情。
            而主要采取复制指数投资策略的恒生互联网ETF自然表现下滑，报告期内份额净值增长率为-24.91%。
            余海燕在管理的中概互联网ETF主要跟踪中证海外中国互联网50指数。余海燕表示，受宏观经济及企业基本面、全球金融条件、境内外产业发展及监管政策等因素的综合影响，中证海外中国互联网50指数的走势出现较为明显的回调。
            具体来看，余海燕在二、三季度累计加仓了阿里巴巴1.01亿股，此外，还加仓了京东、百度、网易和快手科技，但减持了腾讯、美团和拼多多。
            相比一季度，张坤旗下易方达蓝筹精选加仓了腾讯控股240万股，同时加仓了药明生物并在二季度末、三季度末跻身十大重仓股之列，减仓了香港交易所，美团仓位保持不变。
            谢治宇旗下兴全合宜LOF在二、三季度则更看好快手，增持了323.95万股，同时，华润啤酒、舜宇光学科技也位于十大重仓股之列。
            在李晓星管理的银华心佳两年持有期中，相比一季度，比亚迪、天齐锂业、海大集团、紫光国微于三季度跻身十大重仓股之列，而分众传媒、天赐材料等退出十大重仓股之列。
            对于丘栋荣来说，截至三季度末，港股越秀地产跻身中庚价值领航十大重仓股之列，中国海洋石油、中国宏桥、美团、快手的持仓数量出现了下滑，其中快手于三季度掉出十大重仓股之列。
            基金经理热议港股行情
            展望四季度，后续行情如何演进？
            三季度港股市场跌幅较大，恒生指数下跌了21.21%，创下了十一年来的新低。其中恒生电讯业、能源业等跌幅较小，恒生地产建筑业、医疗保健业、工业等跌幅较大。
            在港股下跌行情下，公募基金经理用行动表达了对港股投资的态度，有人越跌越买，有人则调整减持。那么后续港股行情如何演进？明星基金经理又对港股投资持何种态度？基金三季报中的表述似乎有所透露。
            萧楠表示，2022年三季度，恒生指数下跌21.21%，香港市场在美联储加息的压力下，下跌更为明显。“三季度我们降低了部分港股仓位，组合配置继续向上游延伸，增持了煤炭、造船、海运、电力等供给弹性较小的品种。”
            在他看来，调仓一方面希望用供给不足对冲需求不足，一方面也期待国内外经济都能以较小的代价熬过这轮下行周期，在重新进入扩张周期后，这些品种能有较好的业绩弹性。
            丘栋荣表示，三季度，我们在审慎评估风险的基础上，基于股权风险溢价水平，积极寻找估值较低、供给受限但需求平稳或扩张的价值股，以及相对低估值但景气上行的成长股，通过把握这些机会获得超额收益。其中，港股整体表现惨淡，屡创新低，各个估值维度看已至历史最低水平，基于港股的系统性机会，继续战略性配置。
            他还表示，看好港股中资源、能源为代表的价值股，部分互联网股和医药科技成长股。主要原因有三点，一是估值便宜。基本面偏弱和直面海外压力，港股整体的估值水平仍处于绝对低位；二是经营稳健且受益基本面持续改善。港股的价值股以中国经济中各行业龙头公司为主，深深嵌入中国经济中，经营极为稳健且盈利扎实，还保持了一定的成长性，如龙头房地产企业，港股的估值更为便宜，同时经营策略更稳健，逆势扩张，有望保持持续的内生增长。三是政策预期改善，流动性风险至高位。中外都以内部政策为主，公司的经营更趋内化；流动性冲击超预期，但当前为冲击高位，港股极低估值条件下，会愈发回归理性。
            上海东方证券资产管理有限公司基金经理孙伟也表示，报告期内，虽然疫情有所反复，外部环境还不明朗，但宏观经济整体处于底部回升的态势。海外市场随着加息政策的陆续出台，对市场的边际影响开始减弱，伴随着最后的几次加息，市场的底部也慢慢开始出现，对港股以及A股市场的影响也在变小。
            交银中证海外中国互联网指数基金经理邵文婷表示，展望四季度，地缘冲突、通胀高企或将持续扰动全球经济复苏。从中长期来看，反垄断等监管政策将使得互联网行业竞争秩序得以优化，企业将回归科技创新，有利于整个行业的长远发展。中美签署监管合作协议，相关中概股退市风险缓释，市场情绪有所回暖。后续如中概股基本面业绩、平台经济相关支持政策等出现更明朗的信号，板块估值有望进一步修复。考虑到疫情、地缘冲突以及监管政策等不确定性因素，总体上对于海外中国互联网板块的表现保持谨慎乐观的看法。
            新京报贝壳财经记者 胡萌 编辑 陈莉 校对 卢茜